El presidente Javier Milei aprobó este sábado en redes sociales una posible solución a una de las cuestiones que desvelan al gobierno en materia económico: la bola de las Letras de liquidez o Leliq. A través de un escueto mensaje, el mandatario le hizo un guiño al economista Iván Carrino, quien hizo un planteo por redes sociales.

“Si el plan para las Leliq es reemplazarlas con un bono del tesoro, lo que el tesoro debe hacer de forma inmediata con lo obtenido por la suscripción de ese nuevo bono es cancelar deuda con el BCRA”, escribió Carrino. Y completó: “Esos pesos deben quedarse en el BCRA para no ir ‘a la calle’”.

Con un “Cooorrecto”, Milei avaló la iniciativa del economista, dando indicios de una posible estrategia para abordar esta cuestión sostenida a lo largo de su campaña electoral como un prioridad absoluta en caso de llegar a Casa Rosada.

Si el plan para las Leliq es reemplazarlas con un bono del tesoro, lo que el tesoro debe hacer de forma inmediata con lo obtenido por la suscripción de ese nuevo bono es cancelar deuda con el BCRA. Esos pesos deben quedarse en el BCRA para no ir «a la calle».

— Iván Carrino (@ivancarrino) December 16, 2023

“Si nosotros no resolvemos el problema de las Leliq y abrimos, nos vamos a una híper. Entonces para evitar la híper hay que resolver el tema las Leliq, porque no es opción mantener este cepo que traba la economía”, dijo Milei días atrás. Según su diagnóstico, si se eliminan los controles de capitales inmediatamente, esos pesos contenidos en los pasivos del BCRA podrían correr a demandar dólares y generar una disparada en el tipo de cambio y la inflación.

Tal como informó LA NACION, el problema sobre el que advierte Milei es el de la emisión endógena que generan estos instrumentos. Para pagar los intereses que implican estos pasivos, el BCRA debe emitir mensualmente más de $2 billones, lo cual retroalimenta el exceso de pesos y obliga a la entidad a incrementar sus pasivos para evitar que ese exceso de pesos llegue a la calle y presione más sobre los precios.

COOOOOOORRECTO

— Javier Milei (@JMilei) December 16, 2023

Leliq

Las Leliq fueron creadas en 2018 por el BCRA como sucesoras de las Lebac (Letras del Banco Central). A diferencia de estas últimas, que podían ser adquiridas por cualquier persona (individuos o empresas, del país o el exterior), este instrumento solo está disponible para los bancos, regulados por el propio Banco Central, y tiene una duración de 28 días.

Otra herramienta similar son los pases, que duran un día. El BCRA usa estos instrumentos como mecanismo de regulación monetaria: con ellos administra la cantidad de pesos que circulan en la economía. Son herramientas comunes en los bancos centrales alrededor del mundo, que los emplean como instrumentos para aspirar (esterilizar, en la jerga de los economistas) pesos excedentes: una mayor circulación de dinero que no es demandada por los ciudadanos presiona sobre los precios y alimenta la inflación.